നിക്ഷേപകരുടെ നികുതിഭാരം കുറയ്ക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിർദേശങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യാൻ കേന്ദ്രസർക്കാർ തയാറാണെന്ന ധനമന്ത്രി നിർമല സീതാരാമന്റെ പ്രസ്താവന ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽ വലിയ മുന്നേറ്റത്തിന് വഴിയൊരുക്കി. ദീർഘകാല മൂലധന നേട്ട നികുതി (എൽടിസിജി), സെക്യൂരിറ്റീസ് ട്രാൻസാക്ഷൻ ടാക്സ് (എസ്ടിടി) എന്നിവയിൽ മാറ്റം വരുമെന്ന പ്രതീക്ഷ ശക്തമായതോടെ സെൻസെക്സും നിഫ്റ്റിയും മികച്ച നേട്ടത്തോടെ വ്യാപാരം അവസാനിപ്പിച്ചു.

വ്യാപാരത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ തന്നെ നേട്ടത്തിലായിരുന്ന വിപണി, ഉച്ചയ്ക്കുശേഷം ധനമന്ത്രിയുടെ പ്രസ്താവന പുറത്തുവന്നതോടെ കൂടുതൽ കരുത്താർജിച്ചു. ഉച്ചയ്ക്ക് 2.15ന് 72,615 നിലവാരത്തിലായിരുന്ന സെൻസെക്സ് വ്യാപാരാന്ത്യത്തിൽ 1,109.10 പോയിന്റ് ഉയർന്ന് 73,033.78ൽ എത്തി. 1.54 ശതമാനമാണ് വർധന. നിഫ്റ്റി 358.60 പോയിന്റ് (1.60%) നേട്ടത്തോടെ 22,721.95ലും വ്യാപാരം പൂർത്തിയാക്കി.

നികുതി ഇളവുകൾ പരിഗണിക്കുമോ? പ്രതീക്ഷയോടെ നിക്ഷേപകർ

ഓഹരി, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങളിൽനിന്നുള്ള ദീർഘകാല മൂലധന നേട്ടത്തിന് ഈടാക്കുന്ന നികുതി ഒഴിവാക്കുന്നതുൾപ്പെടെയുള്ള നിർദേശങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യാൻ സർക്കാരിന് തുറന്ന മനസ്സാണെന്നാണ് നിർമല സീതാരാമൻ വ്യക്തമാക്കിയത്. ഓഹരി കൈമാറ്റ നികുതിയായ എസ്ടിടി പരിഷ്കരിക്കണമെന്ന ആവശ്യവും വിവിധ നിക്ഷേപ വിഭാഗങ്ങളെ ഒരുപോലെ പരിഗണിക്കണമെന്ന നിർദേശവും ചർച്ചകളിലുണ്ടെന്ന് ധനമന്ത്രി പറഞ്ഞു.

ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകരും വിദേശ നിക്ഷേപകരും എൽടിസിജി സംബന്ധിച്ച ആശങ്കകൾ ഉന്നയിക്കുന്നുണ്ട്. നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വ്യത്യസ്ത വിഭാഗങ്ങൾക്കിടയിൽ തുല്യമായ പരിഗണന വേണമെന്ന ആവശ്യവും ഉയരുന്നുണ്ട്. ഇത്തരം നിർദേശങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യാൻ സർക്കാർ തയാറാണെന്ന ധനമന്ത്രിയുടെ നിലപാടാണ് വിപണിയിൽ അനുകൂല പ്രതികരണമുണ്ടാക്കിയത്.

എന്താണ് എൽടിസിജി? നികുതി എത്ര?

12 മാസത്തിലധികം കൈവശംവച്ച ഓഹരികളും ബന്ധപ്പെട്ട മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങളും വിറ്റഴിക്കുമ്പോൾ ലഭിക്കുന്ന ലാഭത്തിന് നിശ്ചിത പരിധിക്കു മുകളിൽ ചുമത്തുന്ന നികുതിയാണ് ദീർഘകാല മൂലധന നേട്ട നികുതി അഥവാ എൽടിസിജി. നിലവിലെ വ്യവസ്ഥപ്രകാരം ഒരു സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ 1.25 ലക്ഷം രൂപയിൽ കൂടുതലുള്ള അർഹമായ ദീർഘകാല മൂലധന നേട്ടത്തിന് 12.5 ശതമാനമാണ് നികുതി.

2024 ജൂലൈയിലെ കേന്ദ്ര ബജറ്റിലാണ് നികുതി നിരക്ക് 10 ശതമാനത്തിൽനിന്ന് 12.5 ശതമാനമായും നികുതിയിളവിനുള്ള പരിധി ഒരു ലക്ഷം രൂപയിൽനിന്ന് 1.25 ലക്ഷം രൂപയായും ഉയർത്തിയത്. നിക്ഷേപകരുടെ നികുതിഭാരം വർധിപ്പിക്കുന്ന ഈ വ്യവസ്ഥ ഓഹരി വിപണിയിലേക്കുള്ള പണമൊഴുക്കിനെ ബാധിക്കുന്നുവെന്നാണ് ഒരു വിഭാഗത്തിന്റെ വിമർശനം. ദീർഘകാല നിക്ഷേപം പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കാനും വിപണിയിൽ പണലഭ്യത വർധിപ്പിക്കാനും എൽടിസിജി ഒഴിവാക്കണമെന്ന ആവശ്യം ശക്തമാണ്. എസ്ബിഐ റിസർച്ചും അടുത്തിടെ സമാന നിർദേശം മുന്നോട്ടുവച്ചിരുന്നു.

വിദേശ നിക്ഷേപകരുടെ പിൻവലിക്കൽ ആശങ്കയാകുന്നു

ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽനിന്ന് വിദേശ നിക്ഷേപകർ വൻതോതിൽ പണം പിൻവലിക്കുന്ന സാഹചര്യത്തിലാണ് നികുതി പരിഷ്കരണ ചർച്ചകൾക്ക് പ്രാധാന്യമേറുന്നത്. 2026ൽ ഇതുവരെ ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണിയിൽനിന്ന് വിദേശ നിക്ഷേപകർ പിൻവലിച്ചത് 3.04 ലക്ഷം കോടി രൂപയാണ്. ഒക്ടോബറിൽ മാത്രം 44,166 കോടി രൂപയുടെ നിക്ഷേപം പുറത്തേക്ക് ഒഴുകിയെന്നാണ് കണക്ക്.

നികുതി വ്യവസ്ഥകളിൽ മാറ്റമുണ്ടായാൽ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം മെച്ചപ്പെടുമെന്നും വിപണിയിലേക്കുള്ള പണമൊഴുക്ക് വർധിക്കുമെന്നും പ്രതീക്ഷിക്കുന്നവരുണ്ട്. അതേസമയം, നികുതി പരിഷ്കരണം സംബന്ധിച്ച് സർക്കാർ അന്തിമ തീരുമാനമെടുത്തിട്ടില്ല. നിർദേശങ്ങൾ ചർച്ച ചെയ്യാമെന്ന ധനമന്ത്രിയുടെ പ്രസ്താവനയാണ് ഇപ്പോൾ വിപണിക്ക് പ്രതീക്ഷ നൽകുന്നത്.

എന്താണ് എസ്ടിടി?

ഓഹരികൾ വാങ്ങുകയും വിൽക്കുകയും ചെയ്യുമ്പോൾ ഈടാക്കുന്ന നികുതിയാണ് സെക്യൂരിറ്റീസ് ട്രാൻസാക്ഷൻ ടാക്സ് അഥവാ എസ്ടിടി. ഓഹരി ഇടപാടുകൾക്ക് ബാധകമായ നികുതി നിരക്ക് നിലവിൽ 0.1 ശതമാനമാണ്. ഫ്യൂച്ചേഴ്സ് ആൻഡ് ഓപ്ഷൻസ് (എഫ് ആൻഡ് ഒ) ഇടപാടുകൾക്ക് വ്യത്യസ്ത നിരക്കുകളാണ് ബാധകം.

എസ്ടിടി കുറയ്ക്കുകയോ വ്യവസ്ഥകളിൽ മാറ്റം വരുത്തുകയോ ചെയ്താൽ ഇടപാടുകളുടെ ചെലവ് കുറയുമെന്ന പ്രതീക്ഷ നിക്ഷേപകർക്കുണ്ട്. എൽടിസിജി, എസ്ടിടി എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിർദേശങ്ങൾ അടുത്ത കേന്ദ്ര ബജറ്റിൽ പരിഗണിക്കപ്പെടുമെന്ന പ്രതീക്ഷയും വിപണിയുടെ മുന്നേറ്റത്തിന് കരുത്തായി.

ഐടി ഓഹരികളിലും വൻ മുന്നേറ്റം

നികുതി പരിഷ്കരണ പ്രതീക്ഷയ്ക്കു പുറമേ ഐടി ഓഹരികളിലെ കുതിപ്പും വിപണിക്ക് പിന്തുണയായി. എച്ച്സിഎൽ ടെക്, ടിസിഎസ്, ഇൻഫോസിസ്, ടെക് മഹീന്ദ്ര തുടങ്ങിയ പ്രമുഖ ഐടി കമ്പനികളുടെ ഓഹരികൾ എട്ട് ശതമാനം വരെ ഉയർന്നു. എച്ച്സിഎൽ ടെക്കിന്റെ സെപ്റ്റംബർ പാദത്തിലെ ലാഭം 21.2 ശതമാനം വർധിച്ചതും വരുമാനത്തിലെ മുന്നേറ്റവും മേഖലയിൽ നിക്ഷേപകരുടെ താൽപര്യം വർധിപ്പിച്ചു. ഇതിന്റെ പ്രതിഫലനമായി നിഫ്റ്റി ഐടി സൂചിക അഞ്ച് ശതമാനത്തിലധികം നേട്ടമുണ്ടാക്കി.

കഴിഞ്ഞ ദിവസങ്ങളിലെ വിപണിയിടിവിനെ തുടർന്ന് വില കുറഞ്ഞ ഓഹരികളിൽ നിക്ഷേപകർ വാങ്ങൽ താൽപര്യം പ്രകടിപ്പിച്ചതും മുന്നേറ്റത്തിന് സഹായകമായി. ഓഹരികളുടെ വില ആകർഷകമായ നിലവാരത്തിലെത്തുമ്പോൾ വാങ്ങുന്ന ഈ പ്രവണതയാണ് ‘വാല്യൂ ബയിങ്’. വിവിധ കമ്പനികളുടെ ഓഹരികളിലുണ്ടായ ഈ വാങ്ങൽ താൽപര്യവും വിപണി സൂചികകളെ ഉയർത്തി.

നികുതി പരിഷ്കരണ സാധ്യതകൾ, ഐടി മേഖലയിലെ മികച്ച പ്രകടനം, വില കുറഞ്ഞ ഓഹരികളിലേക്കുള്ള നിക്ഷേപം എന്നിവ ഒരുമിച്ചെത്തിയതാണ് സെൻസെക്സിനും നിഫ്റ്റിക്കും ഇന്നത്തെ ശക്തമായ മുന്നേറ്റത്തിന് വഴിയൊരുക്കിയത്.